Sigitas Šiaudinis, capo del dipartimento di politica monetaria presso la Banca di Lituania (LB), afferma che cambiare l’obiettivo di inflazione danneggerebbe la reputazione della BCE, mentre il capo di Swedbank. l’economista Nerijus Mačiulis spiega che attualmente l’obiettivo non dovrebbe essere cambiato, ma in futuro sarà necessario discutere dei cambiamenti – l’esperto insiste anche per cambiare il principio stesso.

LB: Ci sono anche importanti ragioni economiche per non modificare l’obiettivo di inflazione

L’esperto di LB S. Šiaudinis ha assicurato che l’obiettivo di inflazione non dovrebbe essere modificato non solo perché danneggerebbe la reputazione della BCE, ma ci sono anche importanti ragioni economiche per questo – secondo lui, 2%. l’obiettivo dell’inflazione è ottimale per un’economia matura.

“Cambiare il target di inflazione, in questo caso alzarlo, danneggerebbe la reputazione della banca centrale, in quanto verrebbe inteso come un cambio forzato di target a fronte di difficoltà nel raggiungerlo”. Tuttavia, vi sono anche importanti ragioni economiche per non modificare l’obiettivo di inflazione. La pratica dimostra che l’obiettivo di inflazione del 2% è ottimale per un’economia matura e per l’area dell’euro nel suo complesso”, ha detto Šiaudinis a Eltai.

“È normale che la Lituania abbia un’inflazione leggermente più alta a causa del livello dei prezzi ancora molto più basso e dell’integrazione economica con l’economia del livello dei prezzi più elevato dell’Eurozona”, ha affermato.

S. Šiaudinis ha anche spiegato che il 2% di inflazione è sufficiente a compensare la tendenza statistica a sovrastimare leggermente l’inflazione reale a causa di imperfezioni di misurazione.

“L’obiettivo di inflazione del 2% è sufficientemente elevato da ridurre sostanzialmente il rischio di deflazione nei singoli paesi dell’area dell’euro se viene raggiunto il 2%. con una reale stabilità dei prezzi”, ha affermato il rappresentante di LB.

“L’obiettivo di inflazione del 3% aumenterebbe il rischio di un’inflazione ancora più elevata e l’obiettivo dell’1% aumenterebbe il rischio di deflazione in caso di shock economici avversi”, ha sottolineato.

N. Mačiulis: Dovremo discutere l’obiettivo della stabilità dei prezzi in futuro, ma quando l’attuale fuoco sarà spento

L’economista N. Mačiulis concorda sul fatto che cambiare l’obiettivo di inflazione non sarebbe una buona decisione al momento, in quanto ridurrebbe la fiducia nella BCE e la sua capacità di garantire la stabilità dei prezzi. Tuttavia, ha osservato che sono possibili future discussioni su come la BCE potrebbe raggiungere i suoi obiettivi, poiché la politica monetaria della banca centrale volta a controllare i prezzi negli ultimi anni è stata in gran parte infruttuosa, secondo l’esperto.

“La politica monetaria volta a controllare i prezzi è stata troppo allentata, l’offerta di moneta è stata aumentata troppo, i tassi di interesse sono stati ridotti a un livello malsano e sono stati a lungo negativi, sebbene la necessità sia molto discutibile”, ha spiegato N. Mačiulis a Eltaï.

“Ora è probabile che la BCE vada ancora oltre e ci sono segnali crescenti che aumenterà i tassi di interesse molto più del necessario”, ha affermato.

L’economista di Swedbank ha testimoniato che il problema principale è che la politica monetaria è molto indietro e l’aumento o l’abbassamento dei tassi di interesse ha un impatto molto lento sull’economia reale. Secondo lui, secondo vari calcoli, potrebbero essere necessari 2 anni prima che l’effetto sia visibile.

“Secondo varie stime, possono essere necessari fino a 2 anni prima che una variazione dei tassi di interesse influisca sulle effettive azioni dei residenti o delle imprese. Per questo motivo, assistiamo a situazioni in cui la BCE è inizialmente in ritardo nell’innalzare i tassi di interesse, e ora è andando verso un aumento troppo grande”, ha detto l’esperto.

“Dovrà esserci un dibattito su come definire e attuare l’obiettivo di stabilità dei prezzi della BCE, ma solo dopo che l’attuale incendio sarà spento”, ha osservato.

È possibile prevedere la variazione obiettivo del PIL nominale anziché dell’inflazione

N. Mačiulis ha sottolineato che al 2% l’obiettivo di inflazione è fissato seguendo il consenso delle principali banche centrali, essendo questo tasso vicino alla stabilità dei prezzi. Ha anche osservato che un obiettivo di inflazione zero sarebbe molto rischioso e aumenterebbe la possibilità di una “cattiva deflazione”.

“Quindi c’è un rischio molto elevato che affronteremo la deflazione, il calo dei prezzi, e proprio questa cattiva deflazione, quando a causa del calo dei prezzi, la popolazione rimanda le decisioni di acquisto di beni di consumo a lungo termine, compaiono risparmi in eccesso, le aziende non possono aumentare i salari, “non si creano nuovi posti di lavoro e si forma una spirale. Questo è un fenomeno molto negativo e dannoso e gli economisti concordano sul fatto che dovremmo lottare per una bassa inflazione”, ha affermato l’amministratore delegato di Swedbank. un economista.

Ha sottolineato che la Bce non è criticata per il numero, mentre punta al 2%. dell’inflazione, ma del principio stesso. Secondo l’esperto, invece dell’indicatore dell’inflazione, si potrebbe prevedere la variazione obiettivo del prodotto interno lordo (PIL) nominale.

“Possiamo avere periodi in cui la crescita economica è molto debole, la disoccupazione non aumenta, ma l’inflazione può essere superiore al 2% a causa delle catene di approvvigionamento interrotte, a causa dell’aumento dei prezzi delle materie prime”, ha affermato N. Mačiulis.

“Pertanto, una delle proposte accademiche più ragionevoli per riformare il sistema bancario non è fissare un obiettivo di inflazione, ma mirare all’evoluzione del PIL nominale, poiché include l’evoluzione dei prezzi, la crescita economica reale e consente la stabilità dei prezzi senza intaccare creazione di posti di lavoro”, ha spiegato.